专题：淡季临近扰动市场情绪 机构强调关注并购重组企业
证券时报记者 王小芊
随着三季报披露，贝莱德、富达等多家国际资管巨头旗下的公募基金也曝光了最新的持仓信息。
截至目前，外资公募的产品线仍在不断完善，贝莱德基金已发行9只产品，路博迈基金、富达基金、施罗德基金分别发行了8只、5只、2只产品，联博基金、安联基金则各发行了1只产品。
上述产品中，不乏业绩表现亮眼者。从行业分布来看，外资公募的持仓重心相对分散，但行业覆盖更加均衡。展望未来，外资公募对中国股市的估值修复仍充满信心，并高度关注后续政策的进展情况。
以贝莱德中国新视野为例，该基金三季度的重仓股包括中国太保、永兴材料、紫金矿业、沪电股份、东方电缆等。从业绩上看，贝莱德中国新视野年内上涨逾7%，超过了偏股混合型基金的平均涨幅。
贝莱德中国新视野基金经理单秀丽、神玉飞在复盘当季的操作时表示，三季度，该基金采取了相对灵活的股票仓位，重点配置有色、电子、银行、非银金融和电气设备等板块，主要变化在于明显减配了化工、通信、汽车和建筑材料等板块，增加了电子、非银金融、医药生物、钢铁、家电和交通运输等行业的配置比例。
三季度，富达传承6个月的重仓股包括美团-W、纳睿雷达、伊利股份、阿里巴巴-W、中国平安等，其中美团-W、阿里巴巴-W、中国平安的区间涨幅较大。从业绩上看，富达传承6个月年内上涨逾17%，大幅超过普通股票型基金的平均涨幅6.03%。
富达传承6个月的基金经理周文群、张笑牧表示，在组合操作方面，虽然市场预期在7、8月时仍然偏弱，但基于交易拥挤度和估值水平的原因，一些过去两三年持续跑赢大盘的防御型板块彼时陆续转为跑输状态，因此该基金于9月初开始逐步调整组合配置。叠加9月下旬超预期政策出台，基金经理对权益市场持有了更为乐观的态度，整体组合结构上的进攻性有明显提升。具体来说，主要是降低了能源大宗、电力设备以及出口链的配置，同时增加了可选消费、必选消费、信息技术领域的配置。
施罗德中国动力三季度的重仓股包括宁德时代、万华化学、生益科技、中信证券、华泰证券等，其中中信证券、阳光电源、华泰证券的区间涨幅较大。从业绩上看，施罗德中国动力的年化回报超过24%，明显高于普通股票型基金的平均年化回报21.48%。
施罗德中国动力的基金经理安昀表示，目前，股市的估值修复在剧烈的波动中接近于完成，预计后续市场波动会逐步减小，个股会分化。他称，市场短期的剧烈波动在很大程度上消化了政策变化，市场预期变化非常快，政策进一步超预期的难度也很大。短期内，由于基本面的改善尚未明朗，因此板块和个股的后期表现很大程度上将会趋于分化。
站在当前时点，单秀丽和神玉飞认为，四季度，随着财政货币政策持续跟进发力，市场有望扭转前期过度悲观的预期，进入更加有为的环境，可重点关注的投资机会包括困境反转底部脱敏方向、国企红利释放等。
安昀表示，8月下旬以来，市场看到了一些积极信号，家电和汽车的销量都有所复苏。他认为，这两个方向是结构性机会之一，后续或再迎政策加码。另外，他还看好出口链，认为受美国选情和人民币升值情况的影响，出口链公司的阶段性调整将会是不错的买入时机。
红利类特别是金融类股票也是安昀关注的重点。他认为，非银机构质押股票向央行贷款的政策，对高质量低波动的长持类型股票较为利好，从而导致市场对红利类股票的需求增加，而支持并购、“消灭”破净等政策也比较利好券商等非银机构。
周文群和张笑牧表示，不能否认经济转型取得的成果。部分优秀公司经受住了考验，开始展现超越周期的业绩稳健性，甚至成长性。随着美国开启降息周期以及中国货币财政政策的发力，兼具短期稳健性和长期成长性的“好公司”，将优先重获市场认可，相信中国股市的估值修复仍有进一步的空间。
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