日企股东回报提升之势，或将穿越政坛乱局

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　　智通财经注意到，日本长达十年的提高股东回报的努力可能会继续获得动力。尽管在周日的投票中，丑闻缠身的自民党惨败，导致首相石破茂领导的联盟失去了议会多数席位。

　　自民党在二战后的大部分历史中都是执政党，它是前首相安倍晋三在2012年启动的结构改革的代名词。目标很简单：在经历了几十年的通货紧缩和缓慢增长后，提高国民生产率。

　　这一行动最近取得的成功，已推动基准的日经225指数和东证指数突破了30多年前日本资产价格泡沫破裂前的水平。日本在2014年推出了一项管理守则，最近又出台了公平的并购指导方针，警告企业在考虑收购提议时要考虑股东，这对股市上涨起到了支撑作用。

　　东京证券交易所新总裁Hiromi Yamaji的上任，为长期以来的官方努力打开了新的一页，这起到了很大的帮助作用：东京证券交易所正在挥舞大棒，对那些没有披露提高股东价值计划的公司进行批评，将其从每月发布的名单中剔除。

　　结果是显而易见的：公司现在交叉持股减少，董事会中独立董事增多。这迫使公司进行董事会辩论，以改善信息披露，进而提高业绩。

　　因此，尽管政客们搞砸了，但日本公司的首席执行官们可能会继续专注于发展高回报业务，剥离表现不佳的业务，并减少资产负债表上的现金储备。高盛指出，今年的回购公告已经比 2023 年全年的回购公告高出 35%。

　　股东可能也会继续积极推进：战略股东服务公司 Georgeson 的数据显示，日经 225 指数成分股中超过一半的公司在 2024 年的年度股东大会上提出了一项或多项决议，至少有 10% 的投票投资者对此提出了异议。

　　日本下一届政府，无论谁领导，都可能试图通过增加财政支出和推迟加息来提高其受欢迎程度。这也许会减缓财富管理行业的创建，但不太可能让首席执行官和股东分心太多。如果有任何犹豫，周一跌至三个月低点的日元至少会给股市带来短期提振。